吉利出手：16.5亿，买下福特欧洲最大工厂之一

10月12日，市场监管总局公布9月21日至27日无条件批准的经营者集中案件列表，吉利控股收购福特西班牙（Ford España, S.L.）股权案，就在其中。这笔7月23日就已官宣的交易，正式过了中国这一关。

数字摊开来是这样：吉利出资2.21亿欧元，约合16.53亿元人民币，拿下目标公司34%股权，对应协定企业价值6.5亿欧元。福特保留66%，双方共同控制。核心资产是西班牙瓦伦西亚阿尔穆萨费斯那座1976年投产、年产能约50万辆的整车工厂，连同厂里4142名员工，整体并入合资公司。

瓦伦西亚阿尔穆萨费斯工厂，欧洲规模最大的整车厂之一，图源：AESA

■ 这笔交易的关键数字

出资：2.21亿欧元　持股：34%　年产能：约50万辆

员工：4142人　投产：2027年上半年运营　首车：2028年下线

数据来源：市场监管总局公示、吉利控股公告、凤凰网汽车

很多人把这条新闻读成"吉利又买了个厂"。这个理解太浅。吉利买的不是厂房和设备，是一张绕开关税的入场券。中国车企在欧洲，从"把车卖过去"变成"把车造在当地"，这句话喊了三年，今天才第一次有了实打实的产线。

■ 先把关税账算清楚

欧盟对中国产电动车加征反补贴税，吉利适用的税率是18.8%，叠加10%的整车关税，合计28.8%。这道墙有多高？拿一个保守假设推一推：按年产15万辆配额、单车到岸价2万欧元粗算，一年要交的税大约是8.6亿欧元。

而吉利这次掏的钱是2.21亿欧元。换算下来，差不多是一个季度的关税。花三个月的税钱，换一条永久的生产线，还顺带拿到一支现成的产业工人队伍——这笔账，任何一家车企的CFO都会签字。有机构测算，取得年产15万辆配额的综合成本，只有新建工厂的10%到20%。在欧洲从零建厂，光是环评、工会谈判、供应链配套，三年起步。

2026巴黎车展吉利展台：16家中国车企集体到场，图源：新华丝路

■ 34%这个数字，才是全文最精明的地方

为什么不是51%，不是100%？因为控股意味着并表，并表意味着要把4142名西班牙工人的工资、工厂的折旧、欧洲的能源账单全部装进吉利的财报里。现在这34%，吉利按权益法记账，是联营公司，不并入合并报表。

更妙的是合资公司的定位：只做合约生产，不具备独立销售职能，不碰产品设计、不碰研发、不碰品牌推广和分销。说白了，吉利买的是一个超级代工厂的使用权——产线、工人、供应链都是现成的，品牌和渠道仍然握在自己手里，风险留给持股66%的福特。

话分两头。34%的另一面是：排产权不在自己手里，重大决策要跟福特商量着来。工厂是别人的主场，吉利是带着订单来的客人。想加产线、想调班次、想优先排自己的车，都得在董事会上谈。这个位置很舒服，但也很被动。

■ 福特为什么愿意卖

看两组数字就懂了。目标公司2024年税后净利润2.363亿欧元，2025年掉到6980万欧元，一年跌了七成。这座能吞下50万辆的巨厂，如今只生产Kuga一款车，产线大面积闲置，产能利用率长期在低位徘徊。

福特不是慈善家，是把闲置资产换成现金流，顺便让吉利来分摊固定成本。而吉利拿到的，除了产能，还有一支干了十几年整车装配的成熟工人队伍——这种资产在欧洲，有钱也未必招得到。所以这不是谁救谁，是两个各有算盘的人凑在一起分摊账单。

厂区屋顶与地面的太阳能阵列，欧洲能源成本是本地造车的隐形变量，图源：Ford Authority

■ 16年，角色对调了

2010年，吉利以18亿美元从福特手里全资买下沃尔沃。那一年李书福在哥德堡说"吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃"，全球汽车业都在等着看笑话。16年后，还是福特，还是吉利，交易结构却彻底变了：上一次是买品牌，这一次是租产能；上一次要控制权，这一次只要一个董事会席位。

这个变化不是吉利变谦虚了，是出海这门生意的逻辑变了。买品牌，是为了拿技术和溢价；买产能，是为了绕开关税和交付周期。前者赌的是品牌能不能活，后者赌的是车能不能卖动——后者的确定性高得多。

■ 中国车企进欧洲，已经走到第三步

第一步是整车出口，船一靠岸就撞上关税；第二步是散件组装，绕不开原产地规则；第三步才是本地造车，把投资、就业、税收一起带到对方国土上，让对方没有理由拒绝你。

西班牙成了这条路上最热的一块地。奇瑞与埃布罗合作，接手巴塞罗那原日产工厂；长安在巴黎车展上透露2028年建成18万辆欧洲本地产能；零跑、上汽MG持续加码西班牙市场。当地传统汽车工业正处在电动化转型的缺钱期，产线要升级、技术要投入、产业链要重构——中国车企带来的恰好是电动车、电池和整条供应链。欧洲的态度，正在从"防中国车"变成"求中国钱"。

吉利的底气也不是凭空来的。2026年前9个月，吉利控股累计销量超223万辆，创历史同期新高；海外出口797670辆，同比增长169%。全年出口目标从64万辆上调到92万辆，冲击年出口百万辆。业务覆盖100多个国家和地区，海外建成2300多个销售服务网点。出口已经从"补充板块"变成"增长引擎"，这才能撑得起在欧洲买产线这种重动作。

■ 泼一盆冷水

批准只是开始，真正的考验在2028年。合资公司2027年上半年才启动运营，首款车2028年下线，中间这两年多是空窗期——钱已经付了，产能还没转起来，这段时间的账面压力要吉利自己扛。

所以别急着把这条新闻写成胜利宣言。它更像一张长期期票：吉利先用2.21亿欧元把位置占住，赌的是三年后欧洲市场还在、关税墙还在、自己的产品力还够。能不能兑现，2028年见分晓。

16年前那句"吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃"，李书福解释了很多年。这一次他不用解释了——吉利连名字都不用挂到工厂门口，只要把车造出来、卖出去，就够了。

只拿34%、不控股、不并表，你觉得吉利这笔买卖是精明，还是给自己留了后患？评论区说说你的判断。

数据来源：国家市场监督管理总局2026年10月12日经营者集中案件公示、吉利控股公告、凤凰网汽车、网通社、中国山东网、吉利银河官网。关税税率为欧盟对中国产电动车现行反补贴税叠加整车关税口径。

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