合并又告吹！ 日本两大车企两年亏1.2万亿，日本重演面板老路

95%到2.3%，日本把牌打没了。1994年，日本企业手里攥着全球液晶面板94%的份额。 夏普被叫"液晶之父"，一块屏卖多少钱，日方说了算。 别国厂商想进场，掏钱排队，没得挑。三十年后，2.3%。

这不是一个缓慢下滑的故事，是一次集体缴械。 更扎心的是，日本不是没有技术，是把牌一张张打没了。

先看汽车那边。 2025年2月13日，本田和日产在各自董事会后宣布终止合并谈判。 本来两家打算合起来做全球第三大车企，年销量800万辆，仅次于丰田和大众。 谈着谈着，本田改口了：不做平等合并，改由本田当母公司，日产变成子公司。 日产不接受。 谈崩。

日产2025财年营收约12万亿日元，净亏损5331亿日元，加上2024财年亏的6709亿日元，两年亏掉超过1.2万亿日元，折合人民币超过510亿元。 全球销量315万辆，同比下滑5.8%，日本、中国、欧洲三个主力市场，没有一个在涨。 本田也没好到哪去，2025财年净亏损4239亿日元，四舍五入，是1957年上市以来头一回全年亏钱。

两家真正谈不拢的，不是钱，是谁说了算。

面板这边，剧本几乎是同一本。

1994年日本占全球面板94%，夏普、索尼、东芝、日立把从原材料到成品的整条链都攥着。 但那份94%的产能，大半是早期的一代线、二代线。 面板是典型的朝阳产业，日本技术积累极厚，却在大尺寸面板的投资上畏首畏尾。

两年后，韩国人押上三代线，超了过去。

1997年前后亚洲金融危机，日企普遍亏损，三星、LG反着来——越亏越投，砸钱扩产，直接跑去日本设厂，雇那些失业的日本面板工程师。 到1999年，三星以18.8%的份额登顶全球，LG 16.2%排第二。 夏普连续霸榜多年的位置，没了。

日本企业还普遍押错了方向。 松下和日立死磕等离子，佳能和东芝搞SED，索尼研究场致发光，三洋专注OLED，一门心思在液晶上的，只有夏普一家。 索尼拖到2005年才彻底放弃CRT和等离子，转向液晶，那时候技术已经落后了。 后来索尼跟三星合资建线，索尼只出钱，不参与技术和运营——建高世代线那个能力，始终没长出来。

2012年，索尼、东芝、日立把中小尺寸面板业务打包成JDI，想靠合并把竞争力拼回来。 结果合并没换来技术和成本领先。 2024年8月，夏普停止堺工厂的大尺寸液晶面板生产；2025年11月，JDI提前结束茂原工厂的面板生产。

日本眼下在全球LCD市场的份额，2023年已经降到约2.3%。

注意，这里得说清楚：95%是九十年代初"全部平板显示"的口径，2.3%是2023年"LCD"的口径，不同机构统计范围不一样，把不同口径的更低的数字串成一条趋势线是不严谨的。 但方向很清楚——日本企业的份额大幅收缩，中韩成了主要供给方。

真正把这条路走通的，是京东方。

2003年，亚洲金融危机后现代集团拆分资产，海力士要保住核心的半导体业务，把现代显示技术（HYDIS）的TFT-LCD业务卖了。 京东方掏了大约3.8亿美元，买下三条完整产线，还有技术、专利、工艺和全球营销网络。 这是当时中国大陆金额最大的一宗高科技海外收购，也是中国大陆企业第一次拿到TFT-LCD核心技术。

买来只是拿到了入场券。

2003年，京东方在北京投建中国大陆首条靠自主技术的第五代TFT-LCD线，2005年量产。 2009年在合肥上第六代线，北京上第八代线。 2010年第六代线量产，中国液晶电视屏全部依赖进口的历史，到这儿结束。 2011年第八代线量产，全系列液晶屏实现国产化。 2017年，全球首条第10.5代TFT-LCD生产线建成。

逻辑其实很朴素。 母玻璃越大，同一块基板能切出的电视面板越多，单位成本就越低。 日本企业卡在这里：重资产行业，要在景气高点砸巨资建下一代产线，但产线投产那天可能正撞上价格下跌。 老工厂、老员工、老供应链，摊子越大越退不掉；不切，折旧又把利润吃掉。 想保住过去，就越进不了未来。

到2025年，Omdia的数据是，全球大尺寸LCD出货量约8.768亿片，京东方以36.2%排第一，华星光电16.4%排第二，中国大陆整体份额67.6%。

京东方2025年营业收入约2045.90亿元，归母净利润约58.57亿元，研发投入139.83亿元，占营收6.83%。 专利方面，2019年新增申请9655件，当时累计超过7万件；到2025年累计自主专利申请超过10万件，年度新增里发明专利占比超过90%，海外专利超过33%。 2025年，京东方以1946件PCT国际专利申请排到全球第八，连续十年进全球前十。

高端这块，局面还没定。 2011年京东方投建第5.5代LTPS/AMOLED线，之后在成都、绵阳、重庆布第6代柔性AMOLED。 2026年6月，中国首条第8.6代AMOLED生产线量产，面向AI PC、平板这类中尺寸高端产品，兼容柔性OLED与Hybrid OLED工艺。 京东方累计出货超过6亿片OLED显示屏，柔性OLED出货量连续多年国内第一、全球第二。 但三星显示在高端OLED上依然强硬，京东方并非所有细分市场都领先。

顺着这条线往下看，有意思的是，日本没有从面板这堂课里学到什么，汽车业照着又演了一遍。 日系三巨头舍不得燃油和混动的家底，又押注氢能源，等回过神，中国新能源车已经把牌桌掀了。 2026年8月31日，本田和日产又坐回桌边，签了联合开发协议，一起做软件定义汽车的电子控制单元、车载操作系统和中间件，计划2029财年装车。

合并不谈了，项目合作还能谈。 这两家能谈拢的，从来是技术，不是主导权。