落地130万的保时捷卡宴，南京车行标价12万还没人要，2026年二手燃油车的底在哪？

到2026年，南京有家卖二手车的店，展示厅内摆着一辆保时捷卡宴，年份是2017年。它当初办完手续花掉130多万，现在标价约12万，仍然没人接手。

这不是谁编出来的段子，眼下整个二手燃油车市场，摆出来的就是这么一副行情。

今年前6个月，国内二手车总成交量到达971.32万辆，相比去年同期只多1.5%；规模还扛着，价钱却已经垮了。

上半年二手车成交均价6.57万元；5月份新车均价17.3万元，二手车的均价只相当于新车的38%。

去年上半年的一次行业调研更扎心，经销商亏损比例高达73.6%，成交均价从61180元掉到53673元，半年缩水12.3%。

一台车在库里趴满45天就得割肉

首佳二手车行在南京，店长张燕手机中保存了许多案例，逐个点开看，越看越让人心里不好受。

这已经算走运了。另有一辆保时捷卡宴，款式为2023款，收进来花了58万，放了3个月，最终54万卖出去；把场地、资金和整备等开销都算进去，车行实际亏损近8万。

在二手车行业，有条不变的规矩：车子存着不能超过15天，一旦超时就得降价；拖到第45天，只能亏本清掉，这和股票交易员斩仓是一个逻辑，不同的是，这里押上的全都是实实在在的钱。

首佳董事长董兵报出来的数字很直接：最多的时候7家门店、员工过百人，现在只剩1家、十来个人。

店内大概三分之二的存货处于亏损状态；这个行业原本正常的毛利水平，从5%不断下滑，一直跌到3%。

规模小于首佳的那些车商，处境还要艰难。老张在南京做车商已有十几年，他说有一位同行手上积压了400多台车，最担心资金链断裂。

市场景气那会儿，一天能卖出十几辆，每单挣三四千；眼下卖一辆车所需的时间，最久可以拉长到一年。

新车每往下砸一步，二手就跟着塌一步

做二手车生意的人陷入难处，原因并不出在二手市场本身。

今年宝马中国动手调整零售指导价，涉及31款车；其中24款下调幅度超过10%，另有5款高于20%，降得最多的一辆少了30.1万元。

乘联分会4月的数据表明，参与降价的普通燃油车，均价为13.1万元，单车平均下调2.3万元，降幅达17.2%；若按1至8月这一统计区间，降价车型均价是21.7万元，平均少3万元。

新车售价持续下行，二手车可定的价格便被逐步压缩；部分新车的实际成交价，已经接近同款旧车的二手行情，原有的估值逻辑就此崩掉。

保值率的数据更直观：保时捷的三年保值率，2025年还有67.34%，2026年只剩60.5%，一年掉近7个百分点；奔驰从58.5%跌到54.8%；宝马更狠，2026年只剩48.2%。

豪华品牌保值率集体跳水，车商只能缩中高档库存。张燕说，店里80多台库存，10万以下的车已经扩到三分之一。

新车降下来的每一块钱，最后都从二手车的残值里扣走。

真正压垮价格的，不是同行，是新能源

新车之间的价格战只是其中一个原因，更深层的因素在于新能源渗透率。

今年6月，国内新能源车零售渗透率升至62.8%；新卖出的每10台车里，有6台以上属于新能源，而江苏的水平还要高于这一比例。

李勉是南京市民，过去通勤靠燃油车，每天跑40公里，一个月油钱常常在1000块以上；今年他改用新能源车，每月充电只花100元。

用车成本相差十倍，这一点正从根本上影响普通人购车时的选择。

随之而来的还有置换热潮。2025年，江苏汽车置换更新的申请数量突破70万份，在当年汽车销量中占39%；到了2026年上半年，置换申请量多于26万份，比例是36%。

许多老旧燃油车几乎同时流入二手车市场，供给端瞬间膨胀。

二手车市场自身也在改变；新能源二手车在整个市场中的渗透率，2022年底仅有3.6%，2026年4月则达到11.6%，三年半下来变成三倍多。

车龄不到3年的准新车，在二手车成交中的比例达到30%，较去年同期提高3.1个百分点——越来越多的人出售使用时间不长的燃油车，转而购买新能源车。

某地级市的数据也支持这一走向：今年前7个月，当地汽车上牌量约17万辆，其中54%为新能源，46%为燃油车；新能源比例由年初49.92%升至54%；同一时期，24.14万辆二手车完成交易，与去年同期相比减少9.8%。

靠信息差吃饭的车商，正在被清出去

库存就是亏损。二手车传统那套低价收、高价卖、快速周转的模型，在现在的行情里已经跑不动了。

车商清楚库存正在掉价，于是急于抛售；抛售之后，市场里的低价车源变得更多；买家看到到处都是低价，反倒不急着买；车商只好又降一次。

省汽车流通协会副秘书长潘秀娟的看法是，靠信息差转售的中小车商，正在加速出清。

从前车商获利靠的是信息不对等：一辆车状况如何、市场上能值多少、应该卖给哪类人，全凭经验与人脉判断；如今价格平台、短视频以及检测报告让信息变得透明，中间环节能赚的利润已经被压得很薄。

这轮淘汰过程里出现了一种有趣的分化：那些具备新媒体能力、握有全国渠道的规模车商，日子反倒过得挺好。

首佳的客户来源有三部分：三分之一是以前听电台的老听众，三分之一出自抖音、视频号与懂车帝，另外三分之一由老客户介绍而来；董兵又将业务拓展到汽车物流，替客户把车送到西藏、新疆乃至中东，每月运输9万多台车，靠这一块跻身全国第一梯队。

出海也是常被提到的出路。2026年的中国二手车大会上提出的方向是，出口要从拼规模转向拼质量，可渠道、物流、售后、合规，没有一样是几个人的小团队玩得转的。

止跌的窗口，压在11月底那份政策上

从短期看，还看不到任何止跌迹象。随后新车将进入金九银十的冲量阶段，到了年底，厂家身上压着年度任务，降价的力度很可能继续增加，二手燃油车也只能被动跟着下跌。

潘秀娟提出了一个可供观察的时间点：今年11月底，各主流合资品牌将公布2027年商务政策；假如这些主流品牌明确压缩燃油车在2027年的产能，使新车供给减少，那么二手车价格有望在2027年第一季度稳定下来。

不过，这仅意味着价格层面能够稳住。新能源渗透率越过60%以后，燃油车的上限差不多已经封死；每年流入二手车市场的燃油车只会减少，现有那几千万台仍要逐渐消化。

短视频平台上到处是5万提奥迪、8万开宝马的帖子，不少人动了抄底的心思。董兵提醒，这里面很多是冲着定金和线索来的套路，涉及金额不大，维权却很难。

行业协会也在倡议，车商不得散布虚假降价的信息，不得恶意砸价抛售；同时建议给批量收储置换车辆加一点贷款贴息、给一点阶段性的税收优惠，把二手车出口的扶持力度再抬一抬，用多渠道把过剩的置换车源分流出去。

130万的卡宴卖到12万，也许是个极端案例，但它指向的那个趋势一点都不极端——燃油车时代的资产定价逻辑，正在被新能源重写，这个过程没法逆转，只能适应，而存量的几千万台车，还得在这条下行的通道里慢慢消化。